Ĉiutaga Merkata Resumo 2026.2.4

Laŭ la plej novaj merkataj informoj, la nunaj fluktuoj de kuproprezo estas ĉefe influitaj de la jenaj gravaj makrofaktoroj:

1. Ŝanĝoj en atendoj pri usona monpolitiko

La nomumo de Walsh fare de Trump kiel prezidanto de la Federacia Rezerva Sistemo: Ekigas akcipitrajn atendojn en la merkato, usonaj PPI-inflaciaj datumoj neatendite altiĝas, la dolaro rapide resaniĝas kaj havas negativan efikon sur kuproprezoj.

2 Movado de ladolara indekso

Malforta dolaro provizis optimisman subtenon por kuproprezoj, sed la dolarindekso montris signojn de resalto lastatempe. La minaco de Trump altigi la dogantarifon de Sud-Koreio de 15% al ​​25%, kune kun 80%-a probableco de ĉesigo de la usona registaro, pliigis la necertecon pri la usona politiko kaj malfortigis la dolaron.

3 Geopolitikaj riskoj

La necerteco kaŭzita de la usonaj geopolitikaj agoj en Irano kaj Venezuelo, same kiel la ĉilia striko kiu blokis aliron al la du kuprominejoj, havas rektan efikon sur kuproproduktado. Ĉi tiuj geopolitikaj faktoroj profundigis la merkatan taksadon de riskoj rilate al kuproprovizado.

4. Komercpolitikaj implicoj

Usonaj tarifzorgoj daŭre negative efikas sur kuproprezojn. La efiko de la usona politiko trudi 10%-an tarifon al ĉinaj importadoj en 2025 daŭras, kaj merkataj zorgoj pri la risko de komerca milito pliiĝis de tempo al tempo.

5. Latutmonda ekonomia medio

La tutmonda financa medio moviĝas en signife pli akomoda direkto. En ĉi tiu fono, gravaj tutmondaj borsmerkatoj ĝenerale altiĝis, kaj krudvaraj merkatoj ankaŭ spertis ĝeneralan kreskon. Sed kun la fabrikada PMI resaltiĝanta al ĉirkaŭ la 50%-a kresko-malkreska linio, oni ne atendas, ke la ECB ekskludos altigon de interezokvotoj en 2026.

6. Ligo al la merkato de valormetaloj

La financaj atributoj de kupro denove varmiĝis lastatempe, kaj valormetaloj kaŭzas signifan influon al kuproprezoj. Trenataj malsupren de la rapida malfortiĝo de oro- kaj arĝentoprezoj, kuproprezoj falas je akcelita rapideco.

Kupro nuntempe estas en stadio kie makrofaktoroj kaj fundamentoj estas kaj optimismaj kaj pesimismaj, kaj la merkata sento estas volatila. Estas rekomendinde atente observi la politikan direkton de la Federacia Rezerva Sistemo, la movadon de la usona dolara indekso, kaj ŝanĝojn en geopolitikaj riskoj.

Surbaze de la plej novaj merkataj informoj, mi faras la jenan analizon kaj prognozon pri la kuproprezo por la venontaj tri monatoj:

La nuna merkata situacio de kuproprezoj

Laŭ datumoj de SMM, la averaĝa prezo de 1# elektroliza kupro je la 3-a de februaro 2026 estis 101 320 juanoj por tuno, malpliiĝo de la januara maksimumo de 104 410 juanoj por tuno. Historie, kuproprezoj montris klaran supreniran tendencon inter novembro 2025 kaj januaro 2026, altiĝante de 86 840 juanoj por tuno ĝis 104 410 juanoj por tuno.

Prognozo por la venontaj tri monatoj:

unuUnua Kvarono (Februaro – Marto): Volatila alĝustiĝa periodo

Atendata prezintervalo: 98 000-103 000 juanoj/tuno

La nuna kuproprezo estas en alta korekta fazo, ĉefe influata de la jenaj faktoroj:

1) Necerteco pri makropolitiko: La nomumo de Walsh fare de Trump kiel prezidanto de la Fed levis akcipitrajn atendojn, kaj resalto de la dolara indico premis la kuproprezojn.

A. Premo flanke de la mendo: La funkciiga procento de kupraj kabloj falis al 68,89% en decembro, altaj kuproprezoj limigas la liberigon de subflua mendo

B. Diverĝo en stokregistro-strukturo: Usonaj stokregistroj daŭre kreskas, dum stokregistroj en ne-usonaj regionoj estas relative mallarĝaj

duFrua dua kvaronjaro (aprilo): Stabiliga kaj resaniĝa periodo

Atendata prezintervalo: 102 000-108 000 juanoj/tuno

Dum la jenaj pozitivaj faktoroj iom post iom aperas:

1) Subteno de la oferto: La Nacia Kupro-Komisiono de Ĉilio altigas la prognozon pri kuproprezo por 2026 al 4,95 dolaroj por funto (ĉirkaŭ 10 900 dolaroj por tuno)

2) Geopolitikaj riskoj: Striko en Ĉilio blokis aliron al du kuprominejoj, havante rektan efikon sur kuproproduktadon.

3) Postulo pri energia transiro: La ŝlosila rolo de kupro en AI-datencentroj kaj la pura energia transiro daŭre elstaras.

Analizo de ŝlosilaj influaj faktoroj:

unuAlcistaj faktoroj

1. Struktura provizostreĉo: Goldman Sachs altigas sian prognozon pri kuproprezo por la unua duono de 2026 al 12 750 dolaroj por tuno, citante mankopremion pro limigitaj stokoj ekster Usono

2. Atendo de pli malforta dolaro: Malgraŭ mallongdaŭra resaltiĝo, la longdaŭra tendenco de pli malforta dolaro ankoraŭ subtenas kuproprezojn

3. Duobla malkresko en inventaroj: La kupro-elspezoj de LME resaltis al 37%, plia malkresko povus okazi se ĉiuj inventaroj estus retiritaj.

duPesimismaj faktoroj

1. Altaj prezoj subpremas la postulon: La daŭra kresko de kuproprezoj signife trenis malsupren laŭfluan postulon, kaj kompanioj fariĝas pli singardaj en siaj aĉetoj.

2. Plifortigo de makropolitikoj: Akceptemaj atendoj de la Fed kaj necertecoj pri komerca politiko

3. Spekulaj fondusoj prenas profitojn: Kelkaj investantoj elektas ŝlosi post kiam kuproprezoj estas altaj

Averto pri Risko:

Kuproprezoj alfrontos la jenajn riskojn dum la venontaj tri monatoj:

- La preciza tempigo kaj intenseco de la usona doganpolitiko

- La rapideco de monpolitiko ŝanĝiĝas en gravaj tutmondaj ekonomioj

- La efektiva efiko de geopolitikaj konfliktoj sur provizĉenoj

Ĝenerala juĝo: Kuproprezoj montros tendencon de unue falo kaj poste altiĝo en la venontaj tri monatoj, kun limigita mallongperspektiva retiriĝa spaco, kaj ankoraŭ havos supreniran bazon subtenatan de la fundamentoj de mendado kaj mendado meze kaj longtempe. Investantoj estas konsilitaj atente observi ŝanĝojn en stokoj, makropolitikajn tendencojn kaj la resaniĝon de postflua mendado.